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　　出品：上市公司照拂院

　　作家：君

　　近日北斗星通发布《2024年度事迹预报》，预测2024年归母净利润失掉3.28亿元至3.98亿元，比上年同期下落303.49%~346.92%；扣非后归母净利润失掉3.98亿元至4.68亿元，比上年同期下落9.74%-29.04%；基本每股收益失掉0.61元/股–0.73元/股，上年同期为盈利：0.31元/股。

　　2023年末，北斗星通通过紧要财富出售剥离汽车电子业务，聚焦完毕以“云+芯”为基础的“位置数字底座”计谋布局。2024年迎来初度“大考”，收成单却不尽如东谈主张，前三季度的营业收入大幅缩水66%，仅是上年同期的三分之一操纵，全年仍陷失掉且失掉畛域握续扩大。

　　计较事迹陷低谷 2024年预亏超4亿

　　2007年8月，北斗星通于深交所主板首发上市，是我国卫星导航产业首家上市公司，亦然最早从事导航定位业务的专科化公司之一。公司从事的主要业务涵盖卫星导航、5G陶瓷元器件和汽车智能网联三个行业领域，主营业务分类包括芯片及数据事业、导航产物、陶瓷元器件、汽车电子。

　　北斗产业握续受益政策的高度深爱，属于国度重心饱读舞并援手发展的高新本领产业，国度各部委络续出台了一系列饱读舞政策纵欲推动其加速发展。2007—2020年，北斗星通搭上国度政策的顺风车，的计较事迹驶入快车谈，营业收入从1.5亿元增长至36.24亿元，翻了24倍，年均复合增长率达29.05%。2021年，公司迎来最光芒的一年，营业收入及净利润双双创下历史新高，划分为38.51亿元和1.98亿元，较上年同期划分增长6.24%和50.46%。

　　为聚焦中枢业务的发展计谋，北斗星通自2021年第三季度络续计帐了in-tech及星河微波等控股子公司。同期，为了平直用户需求及交易模式变更，多本领和会发展等趋势，打造“云+芯”业务模式，构建位置数字底座，公司在云事业、低功耗芯片、惯性导航等标的加大计谋性参预。受前述成分影响，2022年，北斗星通营业收入及净利润划分同比下落0.9%和62.24%

　　为进一步聚焦主业，2023年9月20日，北斗星通发布了《紧要财富出售讲述书（草案）》，以2.53亿元来回价钱出售所握有的北斗智联15%的股权，2023年11月17日日，2023 年度第四次临时推动大会审议通过紧要财富重组事宜，北斗智联不再纳入公司消除报表范围，汽车电子业务完成剥离。但由于该事项通逾期已处于年末，汽车电子业务在公司主营业务收入中仍占大头。财报显现，2023年，公司完毕营业收入40.82亿元，同比增多2.66亿元，增长6.97%。其中，汽车电子业务的收入为25.94亿元，同比增长30.67%，占营业收入的比重达63.55%。

　　2024年，北斗星通迎来剥离汽车电子业务后的初度“大考”，但交出的收成单却不尽如东谈主张。1—9月，公司完毕营业收入10.63亿元，较上年同期下滑66.17%；净利润-9923.67万元，扣非后归母净利润-1.11亿元，失掉畛域较上年同期划分扩大33.23%和341.35%。

　　2024年营业收入大幅下滑，一方面，汽车电子业务不再纳入消除范围，另一方面，芯片及数据工功课务遭遇重挫。

　　2024年1—6月，芯片及数据工功课务收入为2.74亿元，同比下落39.45%，占营业收入的比重飞腾至39.81% ；毛利率为44.29%，同比下落18.91个百分点，主要系高精度模组受下贱需求增速放缓，销量未达预期，市集竞争加重，售价下落，导致收入及毛利率不同进度下落。导航产物中的代理业务受海外场面和国产化替代影响，收入同比下落18.76%。

　　2024年全年预测归母净利润失掉3.28亿元至3.98亿元，比上年同期下落303.49%~346.92%；扣非后归母净利润失掉3.98亿元至4.68亿元，比上年同期下落9.74%-29.04 %。

　　遏抑2024年9月末，北斗星通的未分拨利润为1.12亿元。凭据预测失掉畛域测算，公司2024年末的未分拨利润或由正转负。

　　北斗星通讲解称，特种芯片及信息装备业务受花样宽限及花样取消等影响，归母净利润较上年同期缩小约1亿元。导航产物业务中的海外代理产物由于受国产化替代影响，收入下落，归母净利润缩小约0.3亿元。同期，基于严慎性原则，链接市集情况判断和管帐准则条目，公司2024年拟计提信用减值损失及财富减值损失预测1.65亿-1.9亿元，预测将减少公司2024年度包摄于上市公司推动的净利润1.65亿-1.9亿元。

　　应收款坏账风险飞腾 大举并购商誉存隐忧

　　需要指出的是，北斗星通应收款项（含应收账款、应收单子、应收款项融资、其他应收款、预支款项，下同）金额较大，坏账风险较高。

　　2021年、2022年、2023年、2024年1-9月，北斗星通应收款项的期末余额划分为11.82亿元、17.55 亿元、10.58亿元、10.88亿元，占营业收入的比重划分为30.69%、45.99%、25.92%、102.35%；应收账款盘活率划分为4.58、3.50、3.71和1.30，全体呈逐年下落趋势。

　　2024年半年度讲述显现，北斗星通应收账款账面余额9.32亿元，账龄1年以上的占比达37.82%，上年同期该比例仅为9.67%，同比飞腾了约28个百分点。

　　其次，2024年9月末，北斗星通的预支款项为1.85亿元，较期初增长了49.19%。同期，预支款项与营业资本变动标的不一致，1-9月，营业资本同比下落72.35%，但预支款项却同比增长15.88%。业内东谈主士示意，预支款项发生很是变动可能暗藏资金占用风险。

　　除应收款项外，北斗星互市誉也存在一定的隐患，自上市后并购不停，2017年商誉曾一度高达19.58亿元，占期末净财富的42.59%。

　　2010年，北斗星通收购投资徐港电子进击汽车导航领域，增多商誉2599.05万元。

　　2011年，以股权收购及增资的方式，投资5661万元握有星箭漫空51.43%的股份，增多商誉5378.89万元。

　　2015年，接踵投资收购了华 信天线、佳利电子和星河微波，增多商誉11.18亿元。

　　2016年，以1.58亿元现款收购广东伟通70%股权，增多商誉1.21亿元。

　　2017年，收购杭州凯立、RxNetworks、in-tech，增多商誉7.25亿，期末商誉已达19.58亿元，占总财富29.29%。

　　2018年，下属子公司in-tech收购I2SE GmbH 100%股权，增多商誉1027.73万元。

　　2019年，控股孙公司北斗智联以现款2.98亿元收购远特科技，增多商誉5820.51万元。

　　2018-2023年，北斗星通划分计提商誉减值损失4.51亿元、5.52亿元、1361.72万元、1422.89万元、1244.26万元和5456.26万元，累计影响净利润10.98亿元。

　　遏抑2024年9月末，商誉账面价值5.51亿元，较2017年末减少了14.07亿元；约占净财富的10%。

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